量化基金震荡市优势凸显 收益远超同期偏股混合基金

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据《中国证券报》报道，自2004年中国第一只公开发行量化基金诞生以来，市场上已经出现了包括指数增强、量化多头头寸和量化套期保值在内的80多种量化产品。在市场波动、影响因素越来越复杂的背景下，量化基金挖掘超额收益的能力逐渐显现。

中长期性能优势显现

Wind数据显示，在各种定量产品中，如果不包括指数增强型产品和多空套期保值产品，则有50多种定量多头产品。截至8月3日，近几年37只量化长期公募基金的平均收益率达到7.61%，而部分股权混合基金同期的平均收益率为-1.64%。如果时间延长到过去三年，量化基金的表现也是显著的。统计中包含的21只定量基金的平均收益率为96.74%，与部分股票型混合基金的61.25%相比，也有相当大的优势。

据业内人士介绍，经过前期开发阶段水土是否不足的争论，随着a股市场容量和复杂程度的增加，量化基金的优势得到了体现。与主动选股基金相比，定量基金更胜于投资的客观性和投资视野的广度，更不受基金经理主观判断和情绪的影响，覆盖面更广，能够有效诊断整个市场的所有股票，筛选出高质量的目标。

近年来，量化基金频繁出现在基金业绩排名的前列。截至8月3日，长信量化先锋(爱基、净值、信息)基金近三年的回报率为218.23%，在417只同类型的部分股票混合基金中排名第一。摩根士丹利多因素策略在最近三年的收益率为174.95%，排名第四。其他基金如南方策略(爱基，净值，信息)优化和长盛量化分红策略(爱基，净值，信息)也在前列。

大数据时代增加了量化的长度

最近，市场整体继续波动，结构性热点反复出现，这给了定量基金空.

长新定量先锋基金经理左金宝表示，8月28日，最不适合定量基金的市场环境是分化严重的市场，定量投资强调均衡分散的投资组合配置。如果市场在8月28日或9月19日出现极度分化，相对分散的量化基金投资模式可能没有优势。然而，当市场热点分散、行业转换明显时，量化基金有利于发挥其最大优势。与传统投资方式相比，定量基金具有可编程和模块化的操作逻辑。通过量化模型，可以减少基金经理因个人情绪和主观判断带来的负面影响。

南方基金量化投资部主任刘质平也分析说，大数据时代量化投资的逻辑是，中国a股有近2700家上市公司。2015年，有1139只股票的收益率超过全a股指数30%以上。主动投资管理组合一般管理30~50只股票，主动选股的难度大大增加；在移动互联网时代，股票、微博和微信等信息每天都势不可挡。过去四年的信息积累相当于以前的总量。信息爆炸大大增加了主动处理信息的难度；此外，由于内幕交易的影响，可供基金经理研究公司的信息越来越有限。因此，通过市场广度获得超额回报的投资方式将更有可能增加市场份额。

上海福山投资有限公司总经理、投资总监林成东举例说，从目前的市场情况来看，不同资产价格波动的相互影响往往比较复杂，比如汇率、股市、大宗商品之间的影响增大，单个领域的研究和交易逐渐不能幸免，而定量投资方法可以提供支持。例如，在风险模型的风险因素中，影响股票市场的风险因素逐渐增加了汇率和商品等。