意大利开年或再放“黑天鹅” 欧元区成员资格命悬一线

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汇通。12月21日——2016年，在经历了一年的世界经济和政治不确定性之后，更大的风险预计将在2017年显现。然而，摩根的一位分析师表示，当他展望2017年时，英国退出欧盟和唐纳德·特朗普成为美国总统并不是他目前最担心的事情。在接下来的一年里，他将最担心意大利。

摩根大通资产管理公司的全球市场策略师米克尔在周二(12月20日)告诉媒体，他目前的关注点是明年1月24日的意大利。届时，意大利宪法法院将投票决定是否支持2015年选举法案的修改。

汇通。com援引cnbc的话说，今年12月初，意大利国家宪法法院宣布，该国将于明年1月就选举法举行听证会，以检查其合法性。意大利的选举法案旨在为那些赢得至少40%席位的人提供更多的议会席位，从而解决组建稳定内阁的难题。起初，意大利的选举法被修改，以确保更大的政治稳定。然而，人们越来越担心，如果该法案不通过，意大利民粹主义政党五星运动党(五星运动党)可能会利用额外的议会席位。“五星运动党”曾经说过，如果他们能够上台，他们将重新谈判意大利的欧盟成员资格。

贝尔表示，如果意大利宪法法院不支持该法案，意大利参议院和众议院在议会中的席位仍将保持平衡。这可以降低意大利大选最终举行时“五星运动党”掌权的风险。如果发生这种情况，他将在2017年初消除最大的风险之一，因此欧洲股市的前景可能会更好。

今年6月，英国决定退出欧盟后，关于欧盟的政治和经济集团及其货币的问题出现了。摩根大通(JPMorgan Chase)分析师表示，重要的是，意大利最终不会就退出欧盟举行公投，意大利宪法法院的判决也可能有助于缓解这种担忧。

贝尔还指出，意大利就是这样一个国家。如果你调查意大利人是否想留在欧元区，支持和反对的结果将非常接近。因此，至关重要的是不要就英国退出欧盟问题举行公投，否则市场将有陷入混乱的风险。如果意大利宪法法院的裁决成功，意大利将不会就欧盟地位举行公投。正如他所说，这消除了一个巨大的风险。因此，市场可以开始关注欧洲基本面的改善。欧洲经济可能会迎来六年来的首次增长。

贝尔表示，随着美国经济增长预期的提高，2017年的市场风险很可能会上升。他认为意大利的政治风险是一个相对重要的风险。一旦这种风险过去，他认为市场可以专注于改善美国非常好的基本面前景。与此同时，贝尔还认为，中国将继续保持相对健康的经济增长速度，即使像今年这样略有放缓。然而，2017年的主题将是全球经济增长的复苏。此外，如果欧洲政治危机没有爆发，这应该是风险资产的有利环境。