冬储+春耕需求带动 复合肥价格望迎上涨（受益股）

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证券时报网络。11月25日，

据上海证券报消息，近日一些复合肥企业相继出台了冬季储存政策和价格。在原材料成本上涨的支撑下，复合肥的价格重心略有上升，而低端价格上升明显。根据百川信息数据，与秋季市场相比，复合肥的最新价格一般从每吨30元提高到50元。农业部发布的《2020年化肥使用量零增长行动计划》提出，要通过供应方改革提高化肥利用率，推广缓释肥等新型肥料。

原料尿素价格上涨也为复合肥价格上涨提供了重要支撑。自第三季度以来，煤炭价格大幅反弹，环保导致尿素行业运营率较低，市场库存持续下降。自10月份以来，尿素价格大幅上涨。11月中旬，国产尿素出厂价达到每吨1410元，比8月份的低点高出25%以上。原材料简单肥料的上涨将传导到复合肥料的价格上。

数据显示，我国复合肥行业产能高达5000万至6000万吨，复合肥在我国的使用比例约为35%，远低于发达国家70%至80%的水平。根据中国石油和化学工业联合会发布的《石油和化学工业结构调整指导意见》，到2015年复合施肥率将达到40%，但实际上到2015年将达到35%左右，仍存在明显差距。在政策的大力支持下，复合肥在肥料总量中的比重将逐步增加，复合肥比例的提高将有助于改善市场供求格局。据经纪研究报告显示，金正大复合肥厂年生产能力为655万吨，其中缓释肥180万吨，水溶肥料30万吨。斯坦利复合肥年生产能力690万吨，是高塔复合肥的龙头企业。云台控股拥有465万吨复合肥的生产能力，并通过哈哈农场安排了一个农村电子商务平台。

新型复合肥的快速推广也促进了复合率的提高。工业和信息化部发布的《关于推进化肥工业转型发展的指导意见》要求，以提高肥料利用率和产品质量为目标，大力发展新型肥料，力争到2020年，使我国化肥使用总量中新型肥料的比重从10%以下提高到30%。水肥等新型肥料技术，有利于节水、节肥、环保、高效，促进农业现代化进程。水肥结合是控制水分和减肥的关键。目前，水肥一体化推广面积约为467万公顷。根据农业部的部署，到2020年将增加533万公顷以上的水肥一体化。

沈万红源认为，短期内，食品价格将企稳，原材料价格将停止下跌。冬储+春耕季节将推动复合肥行业走出低谷。预计复合肥行业将在2017年第一季度迎来产量和价格的上涨；从长远来看，行业集中度的提高有望推动行业内龙头企业的市场份额继续增加。第一个评级给了复合肥行业一个有利的评级。建议关注行业左侧的投资机会，关注金正大、斯坦利、信阳丰、云图控股等优质复合肥龙头企业。

复合肥概念股列表

1.金正大:全球复合肥和缓释肥的领导者，并获得了德国康普布局的海外市场；

2.斯坦利:拥有生产能力和渠道优势，收购恒基种子产业，与农业综合检测和信息服务公司合作，致力于转型为综合农业服务提供商；

3.信阳丰:收购江苏绿港、设施农业布局、种子种植等。，中国现代农业的领导者

4.云图控股:西南复合肥龙头，积极转型电子商务+电子体育，有望受益于盐业改革；

据沈万红源测算，每100元/吨复合肥，赤柱、云台、信阳丰、金正大的每股收益将分别增加0.22元、0.17元、0.18元和0.08元。

(证券时报新闻中心)