楼市销量下滑 去库存现新压力

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在房地产市场繁荣了半年之后，20多个城市在国庆节前后集中出台了房地产市场调控政策，包括贷款限制和限购等措施。虽然节假日一直是房地产交易的淡季，但调控政策的出台使得原本火爆的一二线城市的交易面积低于去年同期。

回顾这些年的房地产调控政策，反周期政策已经成为房地产市场销售的转折点。然而，值得注意的是，自2月份以来，房地产市场已成为经济增长和信贷扩张的重要推动力，销量拐点将为经济平稳增长带来新的压力；另一方面，在当前住房市场狂热的刺激下，房地产投资和新住房建设又在上升。在这种背景下，销售量的下降将给未来房地产市场的去库存化带来新的压力。

上周，一、二、三线城市新房日均交易面积分别增长了-57.06%、-63.15%和-29.02%。上周，一、二、三线城市二手房日均交易面积分别增长了-77.84%、69.73%和-44.63%。

国庆节前，中国央行的净提款为4201亿元。考虑到最近反向回购操作期的延长，前14天和前28天的反向回购足以维持国庆期间充足的市场流动性。受此影响，银行间市场隔夜和7天回购利率在假期后大幅下降；此外，短期流动性使得国债的即期收益率明显降低。

就工业原材料而言，水泥价格持续上涨，这得益于房地产项目投资的大力支持。在航运方面，受第四季度欧美节假日影响，企业开始补货，这使得中国出口集装箱航运价格开始上涨。

9月23日至30日，全国水泥价格指数上涨2.19点，至89.16点；央行货币净投资4201亿元，比上个月减少13601亿元。中国出口集装箱综合运价指数上涨5.74点，至741.81点。

9月30日至10月9日，银行间市场隔夜回购利率下降21个基点，至2.1%，7天期回购利率下降25个基点，至2.3%。