欧日央行再宽松预期升温

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最近，欧洲和日本央行将继续增加宽松政策的预期进一步升温。分析师表示，欧洲和日本在资本市场和经济基本面方面有相似之处。就经济而言，两个城市都同时面临着经济下滑和通货紧缩的双重压力，各种结构性改革收效甚微。然而，在本地经济数据表现不佳的背景下，他们的股票市场可以相对于市场走强，这主要是由于央行的预期越来越宽松。

最近，欧洲和日本央行将继续增加宽松政策的预期进一步升温。分析师表示，欧洲和日本在资本市场和经济基本面方面有相似之处。就经济而言，两个城市都同时面临着经济下滑和通货紧缩的双重压力，各种结构性改革收效甚微。然而，在本地经济数据表现不佳的背景下，他们的股票市场可以相对于市场走强，这主要是由于央行的预期越来越宽松。

然后松开绳子上的箭

在上周四的利率会议上，欧洲央行暂时维持了三大利率以及量化宽松的规模和实施期限不变。然而，欧洲央行行长马里奥德拉吉(Mario Draghi)后来强调，预计利率将在未来一段时间内保持在当前或更低水平，量化宽松将持续到通胀路径达到目标。量化宽松政策将至少维持到2017年3月，如有必要，将延长到2017年3月之后，超过目前的实施期。地区经济仍面临下行风险，欧洲央行将密切监控经济和市场，并准备好采用其职权范围内的所有工具。

日本银行行长黑田东彦最近也表示，该银行的货币刺激政策仍然有足够的空，例如，目前的负利率水平可以进一步降低，资产购买的步伐可以进一步加快。日本央行不应排除考虑新想法或采取更大胆措施的可能性，只要有必要实现2%的通胀目标，它就能做到。

一些市场参与者认为，日本央行的货币政策已经到了极限，但黑田东彦不同意这一观点。他多次强调，关键是要权衡每个政策选择的成本和收益。只要整体利大于弊，日本央行就会毫不犹豫地进一步放松。

对经济的下行压力保持不变

市场分析师表示，尽管近期流动性为正值，但欧洲和日本股市联手走强。然而，投资者仍需相对谨慎，因为疲弱的经济基本面导致许多行业需求持平，长期而言对其股价的支撑有限。

根据日本内阁府的最新数据，今年第二季度修正后的国内生产总值增长了0.2%。总体而言，日本的消费和投资仍不乐观。由于经济前景的不确定性，许多日本企业一直不愿增加投资，反而将责任转移到政府身上，促使政府通过经济刺激计划刺激经济增长。日本疲弱的经济增长前景也削弱了日本央行强化其长期价格上涨预期的努力，而央行也面临两难境地。

根据欧盟统计局的最新数据，今年第二季度欧元区的国内生产总值(gdp)增长了0.3%。8月份，欧元区制造业pmi最终值从51.8降至51.7，除了北部以外的所有地区都表现疲软。法国和意大利下滑，希腊停滞不前，而西班牙和爱尔兰都遭遇了自2013年年中以来最糟糕的增长表现。

此外，欧元区的通缩压力在8月份有所增加。欧元区8月份cpi同比增长0.2%，增幅低于预期的0.3%；8月份欧元区核心cpi同比增长0.8%，比预期值低0.9%。同一天发布的另一项数据显示，欧元区7月份的失业率为10.1%，高于预期的10.0%。此前公布的数据还显示，8月份欧元区经济繁荣指数降至103.5，表明欧元区经济仍面临压力。尽管欧元区能源价格的跌幅较上月有所收窄，但工业产品、食品和服务的价格涨幅低于7月份，这拖累了欧元区的cpi数据。这表明，尽管欧洲央行实施了超宽松的货币政策，但欧元区仍面临巨大的通缩和经济下行压力。